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　　01

　　行业音问

　　当天盘中有一季度经济数据公布，可能会对盘面变成冲击，冷落即时温情。本周公布的出口数据、金融数据均不足预期，加上对万科暴雷的担忧，市集情谊可能会有所回落。

　　但不成忽视的是，此前的利多要素仍在，市集是否来去利空需要进一步证据。3月PMI环比回升，重回膨胀区间。

　　4月3日，高层研究对2024年粗钢产量调控进行部署，行政性减产概率加大。

　　02

　　品种数据

　　焦   煤

　　现货下调，期货反弹。沙河驿蒙古主焦煤报1675元/吨（-0），京唐港山西产主焦煤报1860（-0），现货价钱偏弱。活跃合约报1740元/吨（+31）。基差-65元/吨（-31），5-9月差-131元/吨（-14）。

　　供需双弱，需求相对更弱。110家洗煤厂开工率报66.93%（-1.24），处历史同时低位，供给再次回落。230家零丁焦企分娩率报63.94%（-0.71），为近五年最低水平。

　　上游累库，下贱去库。矿山库存报308.27万吨（+28.37），洗煤厂精煤库存227.64万吨（+36.93）。247家钢厂库存707.06万吨（-26.28），230家焦企库存622.92万吨（-20.49）。口岸库存203.82万吨（-9.13）。

　　焦   炭

　　现货开启首轮提涨，期货反弹。天津港准一级焦报1740元/吨（-0），各地开启提涨，当今暂未落地。活跃合约报2187元/吨（+23），连续反弹。基差-310.7元/吨（-88.5），5-9月差-72元/吨（+34.5）。

　　供给下滑，需求回升。230家零丁焦企分娩率报63.94%（-0.71），247家钢厂产能运用率报84.05%（+0.44），铁水日均产量224.75万吨（+1.17）。

　　上游去库，中下贱累库。230家焦企库存57.71万吨（-5.66），247家钢厂库存598.82万吨（+1.48），口岸库存207.31万吨（+17.93）。

　　03

　　操作冷落

　　产业层面，焦煤产量下滑，洗煤厂库存大幅高涨，焦煤供需偏弱。

　　焦炭方面，铁水产量小幅回升，但仍弱于季节性。焦炉产能运用率创下近五年新低，焦炭供给连续寂静。

　　总的来说，焦炭供需强于焦煤。焦炭在第八轮提降之后，各地焦企违抗情愫较热烈，固然提降落地，但信得过能按提降八轮拿到的货有限。15日各地焦企开启首轮提涨，后续现货端焦炭的情谊或有回升。

　　宏不雅数据不足预期重复万科暴雷担忧，市集情谊可能会有所回落。不外，此前发改委、工信部研究部署2024年粗钢产量调控职责，市集对行政减产的预期可能加大。

　　当今来看，煤焦的现货基本面仍偏弱，相对而言，焦炭稍许有所好转。行政减产前夜钢厂博弈情愫下增产，况且始终来看，若钢材减产则可使得总计产业链的负反映被破损，产业链利润水平得回建立。

　　手艺层面，上周焦炭大幅反弹且追随者握仓下跌，当今一经复原前期回转的低点。这是第二次触底反弹，况且力度比上一次大许多。

　　另外，现货市集上情谊也在好转，各地焦企开启首轮提涨，期现联动之下，底部未必率证据，冷落J09多单参与。

　　风险教唆：房地产暴雷（下行风险）、粗钢行政减产（上行风险）

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