（原标题：东吴期货商榷所计谋早参｜焦炭第三轮提降初始！双焦盘面着落足球投注app，后市如何看？）

股指：市集流动性改善；玄色系板块：高开低走，预期仍欠安；动力化工：红海地缘风险不休；有色金属：矜恤节后累库情况；农居品:节后首日举座反弹

2024

02/20

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股指：市集流动性改善

股指。节后首个往返日市集不绝反弹，沪指站上2900点。Sora认识带动AI全线飞腾，煤炭等高股息板块发扬也较好。1 月社融和信贷数据超预期回升，春节假期坑害数据发扬亮眼，均有助于提振市集信心。节前市集微不雅流动性压力如故有所缓解，市集心境渐渐改善，因此股指掂量不绝反弹。在外洋AI主题的催化下，科技成长格调有望张开超跌反弹，市集格调将愈加平衡。

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玄色系板块：高开低走，预期仍欠安

螺卷。盘面高开低走，一是受焦炭现货提降的影响，二如故顾忌旺季的需求。当今看资本和库存王人有一定压力，钢价总体还会偏弱一些，不外当今需求尚未启动，价钱也跌到资本以下，勾通大跌的概率也不高，掂量颤动偏弱运行。

铁矿。民众铁矿发运环比回升，到港保抓高位，口岸短期如故有累库压力。从估值来看铁矿如故偏高，同期需求端难有太超预期发扬，矿价短期也有调遣压力。

双焦。双焦偏弱运行，钢厂对焦炭第三轮提降开启，部分如故落地，春节本领焦化厂累库为主，而下流采购积极性一般，掂量焦炭价钱颤动偏弱运行。焦煤也承压，主如果因为供给加多的预期仍在，掂量盘面颤动偏弱运行。

玻璃。春节本领玻璃供应高位回升，累库较多，固然玻璃企业节后纷繁加价，但下流企业尚未完全开工且关于改日预期偏悲不雅下，玻璃总体价钱还有调遣压力。

纯碱。纯碱较着回落，当下纯碱供应处于满盈高位，且还有远兴四线投产的预期在，下流需求当今尚未完全启动，且受入口碱到岸影响，也会影响国内需求。后期现货有下行压力，也会带动盘面走弱。

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动力化工：红海地缘风险不休

原油。昨日红海冲突抓续不休，胡塞武装声称迫切两艘好意思国船只，击落一架好意思军无东谈主机，击千里一艘英国货轮：”这艘船碰到了熬煎性的袭击，完全停了下来“。冲突触及一艘驶往印度的油轮，红海航谈上的商船安全依然无法获取保险，抓续危及原油运载链。而原油自己基本面未见较着好转，好意思国周度原油库存激增1200万桶，真金不怕火油厂在寒潮浸礼后复工意愿偏低。主要动力机构月报对年内原油需求增速判断出现不对，OPEC守护一贯的乐不雅立场，而IEA小幅下调本年需求增长预期。因此咱们以为油价总体守护低位颤动，但后续需抓续矜恤当作主要上行驱动的中东时局进展。

沥青。2月第2周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂供需同减，合适春节功令。厂库有较大加多，或组成阶段性压力。节后沥青期现价钱涨幅均远不足资本端原油，总体发扬偏弱。

LPG。现货端受入口资本守旧及库存压力较小影响，重复原油飞腾及需求改善，运脚端也出现企稳反弹迹象，需求端PDH节中虽无开车但有提负，裂解侧利润环比改善，现时关于石脑油来说依旧具备较强经济性;故节后开盘补涨概率较大。

PX。PX提示PTA昨日开盘高开低走，夜盘抓续偏弱整理，节中固然原油价钱偏强，但石脑油相对偏弱，导致资本端传导较为不畅，裂解价差走弱，部分利润过渡至下流，PXN相对坚挺，重返350好意思金/吨。计谋提出：中恒久依然逢低多PX和多PXN。

PTA。奴才PX资本走势守护一致，昨日盘面并未站稳6000，但举座走势较PX偏强，PTA基本面稍好，重复2-3月份装配存测验狡计，盘面加工费高位颤动，节中季节性累库，供需方面并无较着驱动，下流聚酯开工率重返8成以上，后续矜恤复工节律以及末端订单情况。计谋提出：中恒久奴才PX寻找低多契机，当今点位作念多安全角落不高。

MEG。乙二醇节中累库不足预期，显性库存依然处于中性偏低位置，当今呈低库存+中性开工款式，市集关于国内装配重启抱有担忧心境，举座节中装配属于重启以及提负并行，煤化工供应弹性依旧存在，后期需要矜恤狡计内重启本色已毕程度。计谋提出：中恒久大的逻辑和地方依然是寻找低位作念多。

PVC。年后第一个往返日便大幅着落，从头回到摸底款式，节后高库存弱炫耀回来，供需举座偏宽松，国内需求受地产遭殃阑珊亮点，高社库问题难以处置，重复投入3月后，无数仓单强制刊出，压制价钱，朝上驱动偏弱，阶段性测验和出口聚拢爆发下或有短期反弹行情，但高度并不看好，后续矜恤台塑3月份预售报价。计谋提出：05合约底部宽幅颤动，短期偏弱颤动，充分着过时可轻仓试多。

甲醇。因浙江兴兴重启和口岸封航所导致的反弹抓续性不会太久，供应压力偏大和需求季节性下滑的劣势基本面款式并未获取根人性扭转，前期走强较着的基差近期也略显疲软、跟进乏力。跟着伊朗限气扫尾后入口量的回来以及节后运载归推奖煤价淡季到来，可待看多心境充分消化后择机沽空2405合约。

聚烯烃。年后聚烯烃偏颤动款式而莫得趋势，操作上低多PE、高空PP的念念法不变，最大的风险点在于新装配的投产不休推迟。节后PP会偏弱去看，但往下的幅度空间在收窄。收窄的原因在于本年出口增量较大以及测验偏多，是以年后的库存压力莫得预期大，好像说降库的速率会更快。若莫得资本的进一步下移，往下的空间会受限。

棉花。春节本领，USDA发布2月民众供需评释，民众产量举座下调8万吨，期末库存下调14万吨。其中，中国坑害预期上调11万吨，入口预期上调11万吨，好意思国出口预期上调4.4万吨。USDA评释利多影响，好意思棉冲破颤动区间，涨幅卓著6%，因此节后开盘郑棉补涨概率较高。

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有色金属：矜恤节后累库情况

铜。早盘沪铜受春节本领伦铜飞腾影响小幅高开，跟着抓续回落，周一电解铜社会库存炫耀春节本领库存大幅累增，累增速率高于市集预期，且本年金三银四旺季坑害预期不足，铜价上方压力突显，但入口TC抓续回落到冶真金不怕火厂盈亏平衡线以下，掂量3-4月份供应端减产压力降渐渐露出，下方仍有一定守旧，铜价守护区间颤动为主。

铝/氧化铝。氧化铝方面，国产矿不足的问题预期在春节或两会后将渐渐缓解，中期跟着国内矿产能的开释掂量价钱将走弱，短期跟着供应开释压力的附进价钱上方压力渐渐加大，掂量颤动偏弱为主。节后铝锭库存小幅累增，但累增速率依然偏慢，且满盈库存量仍处于历史低位，短期仍处于累库周期中，但低库存的守旧依然存在，短期铝价守护颤动运行，矜恤旺季坑害情况。

镍。镍区间颤动运行，驱动不显赫。一方面，供应端仍未见较着减产动作，累库仍在抓续，上方承压运行。另一方面，镍价估值低位，迫临镍矿资本线，印尼镍矿存在扰动预期，原料端资本守旧强。因此，短期提出不雅望，中恒久仍旧矜恤逢高沽空的契机。

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农居品:节后首日举座反弹

油脂。节后首日油脂举座走强，因春节本领坑害较好，下流补库。不外咱们如故将其定位于短线反弹，中恒久基本面仍然偏利空，恭候这波补库行情扫尾后，可再择机逢高作念空。

豆粕/菜粕。春节本领足球投注app，好意思豆03合约较春节前减仓减量收跌1.45%至1173.5好意思分/蒲至1173.5好意思分/蒲。主要原因为USDA2月供需评释和USDA年度瞻望论坛预测的新季好意思豆教诲面积数据均超市集预期利空。但巴西CNF升贴水上调了15好意思分，对冲好意思豆盘面着落。掂量节后开盘如故以颤动偏弱为主。